注意！2019僅剩2天... 2020開局這樣走！
2019年進(jìn)入倒計時!本周鋼價波動明顯收窄。一方面，隨著12月鋼價的逐步回落，尤其是前期大漲的華南、華東、西南市場價格的明顯下跌，區(qū)域間價差逐步收窄，價格回歸合理區(qū)間，波幅減小;另一方面，隨著鋼廠冬儲政策的陸續(xù)出臺，塵埃落定之后鋼價趨于平穩(wěn)。
下周即將迎來2020年，鋼價如何開局，請往下看!
一、本周回顧
12月最后一周，鋼價震蕩回落，周一市場相對平穩(wěn)，建材少數(shù)下跌，周二整體偏弱運行，周三建材下跌區(qū)域增多，周四建材保持下跌，板材穩(wěn)中個別回升，周五整體趨穩(wěn)少數(shù)漲跌。本周全國主要市場螺紋鋼均價下跌63，熱卷均價周下跌12，中板均價周跌2。鋼坯周下降20至3320元/噸。而期貨走勢整體震蕩偏強，一方面，有基差修復(fù)的需求，另一方面，貨幣降準(zhǔn)預(yù)期的推動，支撐了黑色系后半周的上漲。期螺周上漲41，熱卷周上漲20。
期貨技術(shù)盤面來看，期螺和熱卷均處于震蕩區(qū)間中，期螺日線圖，本周最低3470，最高3555，觸及箱體震蕩的上邊界后小幅回落，MACD指標(biāo)線繼續(xù)走平，后市仍將保持3450-3550區(qū)間震蕩。熱卷走勢來看，已經(jīng)持續(xù)三周位于3500-3600震蕩，日線圖指標(biāo)線略微偏弱，下周預(yù)計區(qū)間震蕩難有突破。
二、影響鋼價的核心因素
1.2020年1月降準(zhǔn)仍有空間
對比過往貨幣政策降準(zhǔn)時機不難發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前夕通常都是貨幣調(diào)控的重要窗口期，最近的成都考察強調(diào)“進(jìn)一步研究采取降準(zhǔn)和定向降準(zhǔn)等多種措施”，再次引起市場對年底降準(zhǔn)的高度關(guān)注，支撐期貨小幅走強。
從目前市場資金的流動性來看，在上周持續(xù)逆回購操作向市場釋放6300億流動性之后，隔夜銀行間同業(yè)拆借利率逐步下行，12月26日，Shibor多數(shù)走低，隔夜品種下行9.5bp報0.848%，續(xù)創(chuàng)7月4日以來新低，反映市場資金暫時充裕。不過，充分考慮到1月臨近春節(jié)，資金需求增加，同時也是年度繳稅大月，疊加專項債發(fā)放，市場資金面臨一定缺口，因此春節(jié)之前，降準(zhǔn)依然可期，最快可能會在1月初。
2.下周產(chǎn)量仍有回升空間
本周在多地重污染預(yù)警升級的環(huán)保限產(chǎn)作用下，鋼廠高爐、電弧爐開工率下降，但同比依然保持高位。同時，高爐產(chǎn)能利用率78.99%，環(huán)比下降0.24%，同比增加2.18%。從本周產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，五大品類總產(chǎn)量小幅回落0.44萬噸，其中螺紋鋼產(chǎn)量下降9.91萬噸，降幅明顯。
不過，隨著重污染應(yīng)急響應(yīng)的解除，下周產(chǎn)量仍有回升空間，且需求端回落趨勢明顯，從庫存產(chǎn)量計算得出的消費情況來看，本周五大品類總消費下降34.41萬噸，其中螺紋鋼消費下降23.31萬噸。這也意味著，隨著下游工地停工期的臨近，需求回落將導(dǎo)致累庫進(jìn)一步加速。
3. 水泥供不應(yīng)求反映基建處于施工高峰期
最近央視報道了多地水泥市場供不應(yīng)求的狀況。從報道內(nèi)容來看，華北、華東、華南等多地水泥價格出現(xiàn)上漲局面，且漲幅最高的個別區(qū)域甚至出現(xiàn)一個月漲價200元/噸的情況。這也側(cè)面反映了當(dāng)前建設(shè)項目的集中上馬，尤其是2020年部分新增專項債限額1萬億的提前下發(fā)，將為明年年初基建投資來支撐，有望提振年初鋼價走勢。
下周即將迎來2020年，目前宏觀形勢整體利好，尤其是降準(zhǔn)預(yù)期對資本市場仍有支撐。不過從基本面來看，鋼材整體處于累庫階段，尤其是建材累庫開始加速，這與季節(jié)性需求回落有關(guān)。
從產(chǎn)量來說，目前與環(huán)保限產(chǎn)關(guān)系緊密，隨著重污染預(yù)警的解除，下周產(chǎn)量有小幅回升的空間;需求來看，北方需求處于低位，南方工地開工率有所回落，隨著趕工期的結(jié)束，下游需求回落趨勢將進(jìn)一步凸顯。且12月末至1月上旬，汽運將逐步停滯，冬儲也會隨著運輸?shù)耐咏猜暎?月中旬之后，市場也會接近休市狀態(tài)，價格波動降低。
因此，鋼市行情最多還有半個月時間，而這段時間也會是商家年底備貨的時期，市場的成交量，冬儲訂單量，也將影響明年春季庫存，進(jìn)而左右鋼價波動。而在接下來的一周時間里，考慮到累庫繼續(xù)，但宏觀利多，預(yù)計鋼價穩(wěn)中偏弱運行，華北地區(qū)企穩(wěn)，華南、華東、西南市場仍有小幅下跌空間。
